股海筛选/福耀玻璃产能加速扩张 长线看俏\徐 欢

　　上周五美股在减息预期催化下大涨，股带动港股恒指昨日急升，海筛欢临近月尾或有望再创新高。选福线谁是谁非网港股之中可挖掘业绩优质股份，耀玻如福耀玻璃（03606）今年第二季及上半年业绩优于预期，璃产营收与淨利润均实现双位数增长，速扩盈利能力持续提升，张长更时隔七年再次实施中期分红，俏徐彰显其稳健的股财务实力与股东回报意识。

　　福耀玻璃业绩显示，海筛欢在产品结构升级、选福线海外扩张等取得显著进展，耀玻业绩超预期，璃产盈利能力显著提升。速扩2025年上半年营业收入214.47亿元（人民币，张长谁是谁非网下同），按年增16.95%；归母淨利润达48.05亿元，上升37.33%。其中，第二季度营收115.37亿元，按年上升21.39%，按季增长16.42%；归母淨利润27.75亿元，按年增长31.47%，按季大升36.72%。毛利率方面，第二季度毛利率达38.49%，按季提升3.08个百分点，主要受益于产能利用率提升、规模效应显现以及降本增效措施落实。

　　福耀玻璃目前汽车玻璃产能约1.6亿平方米，产能利用率超过80%。公司正加快福清、合肥等新生产基地建设，预计年底前将新增约800万平方米产能，总产能有望提升29%。

　　高附加值产品占比续升

　　伴随汽车智能化、电动化趋势加速，汽车玻璃功能不断升级，公司高附加值产品占比持续提高。2025年上半年，公司高附加值产品（如HUD前挡玻璃、全景天幕、可调光玻璃等）占比高达50.73%，按年升4.81个百分点，推动产品平均售价增6.24%。这不仅增强了公司盈利能力，也为未来持续增长奠定基础。

　　值得注意的是，海外业务成为福耀玻璃今年上半年一大亮点。美国工厂收入按年增长14.7%至38.5亿元，第二季营收更创季度新高。此外，美国工厂淨利率达11.2%，显示良好的本地化运营能力和成本控制成效。

　　此外，福耀玻璃时隔七年再次实施中期分红，拟每股派现0.9元，分红比例达48.88%。这一举措不仅显示出公司充裕的现金流，更体现了管理层对股东回报的重视。长期来看，稳定的分红政策有望吸引更多长期价值投资者，优化股东结构。投资者可长期关注其在高附加值产品、海外市场扩张等方面的进展，把握其作为全球汽车玻璃龙头的投资机遇。

　　（作者为独立股评人）

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